公司是最纯粹的变电站自动化企业。将国电南瑞、许继电气和国电南自等龙头企业作为比较对象，结合收入和毛利率两个角度进行分析，公司的收入和毛利率比重均超过50%，都具备绝对的比例优势。同时，从四家龙头企业2012年变电站自动化的收入规模看，基本处于同一水平线。

新业务拓展取得实质性进展。公司的电厂业务一直是主营收入的补充，近年来呈现显著的加速态势。2012年，公司的轨道交通和自动化业务收入规模接近1亿，预计2013年的定单规模有望进入5亿元行列，收入占比逐步提高到5%左右。另外，微网领域的积累也基础雄厚。

预计公司2013年-2015年每股收益分别为0.97元、1.30和1.72元，保持30%以上的增速。对应市盈率分别为17.3倍、13.0倍和9.8倍，显著低于增长速度，也显著低于国电南瑞、许继电气同类企业。考虑到公司的成长存在超预期机会，预期目标市盈率有50%左右提升空间，上调至"强烈推荐"投资评级。