近日,集团层面举行投资者交流会,就集团所持有的海外及国内矿山资产及项目开展进度与投资者进行了详细交流,并对海外及国内铁矿山资产未来的盈利能力做出了合理估计。若集团矿山资产注入至股份公司,不仅使得股份公司产业链得以完善,同时能够显著增加股份公司的盈利能力,维持“审慎推荐-A”投资评级。

受到经济形势下行影响,2012年公司营收916亿元,同比减9.4%,归属上市公司股东净利润2100万元,同比减少81%。今年一季度行业景气度回升,公司盈利水平明显增加,归属净利2.4亿元,同比大增453%。公司作为三大钢之一,目前经营相对稳健,主营业务生产经营有序,主要品种热轧卷板、热轧型钢、热轧重轨、中厚板、冷轧卷板、涂镀板、取向和无取向硅钢、彩涂板和高速线材等产销量保持稳中有增的趋势,青山本部粗钢产能已超过2000万吨,同时公司已经成为全球最大的硅钢生产基地。2013年公司计划生产生铁、粗钢和钢材产量分别为2020万吨,2088万吨,1936万吨,预计全年实现销售收入845亿元,发生成本775亿元。

此次集团层面积极推进将集团下属公司的海内外矿业资产注入至股份公司,从公司层面来看,此举将显著提升公司核心竞争力和价值创造能力,实现企业加之最大化:1.完善公司产业链,减少原材料端的铁矿石波动风险,提升公司抗风险能力;2.显著增强公司的盈利能力,有助于公司稳健经营;3.减少关联交易,降低交易成本;4.盈利能力增加,提升正股估值基础。

目前,集团涉及的海外矿石资源储量460亿吨,海外权益资源232亿吨,高于中国铁矿石基础储量193亿吨。按照公司计划的2018年海外铁矿项目年产4800万吨铁矿石产量、矿石单价110美元/吨计算,则每年可产生32亿元的净利润,项目静态投资回报率16.93%。2012年公司下属的国内铁矿年产铁精粉360万吨,球团矿700万吨,主要是来自湖北省鄂州程潮矿山、黄石大冶矿山以及金山店矿山。而海外运作的项目中,有一半开始投产,2012年海外运回的权益矿723万吨,其中BloomLake328万吨,国贸澳洲347万吨,巴西MMX48万吨。国内外矿石利润总额12亿元,自给率32%。