今日尾盘又看到中石油在拉升，不是好现象，这样只会消耗掉反弹动能，让上证指数持续弱势，短期的热点无疑还是创业板，热点集中在传媒、环保、互联网金融等，一些低位的创业板补涨，成为创业板指数走5浪5的动力，周期股弱势格局不改，这里就等创业板走完最后的上升浪，迎接最后的疯狂了。

A股之反复，对港股亦带来负面影响，加上大市交投持续淡静，在缺乏动力支持下，即使恒指稍作抽升，惟只属有波幅而冇升幅，有反弹而冇大升之形态。论形态，本月暂仍属先低而后高，低位为3日之20119点，而高位则为12日之21522点，由于波幅只得1403点，不算太多，故只要恒指能绩稳企于21004点之上，大市或会在月底前再进一步推上。惟需指出，即使如此，亦只是波幅市而己，即不会大升也。

周一沪深两市呈现探底回升的走势，午后股指在银行股收窄跌幅，创业板持续飙涨的带动下收复早盘失地并向上拓展空间。收盘勉强触及20日均线。从消息面来看，银行贷款利率下限取消；监管层再次强调不会再次推出大规模经济刺激政策；严禁向水泥、钢铁、电解铝等近十个产能过剩行业发放新增贷款，等多重利空因素齐至，市场早盘应声下跌。但由于上周五股指大幅杀跌已经对利空消息提前宣泄，同时银行股的低估值也封锁了其调整空间，最重要的是创业板品种的高歌猛进传导至主板，沪深两市在午后得以企稳回升。主板成交量大幅萎缩，表明市场做空动能不足但做多动能亦显匮乏。

消息面上，上周五央行宣布自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；同时明确农村信用社贷款利率也不再设立上限，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。受此消息影响，指数低开，但并未下杀，反而是震荡上行，环保、TMT、传媒等中小盘个股继续走强，而金融股、地产股、两油尾盘也出现了拉升。盘面继续活跃，涨停家数50多家。

利空消息主要包括：上周末央行宣布“进一步推进利率市场化改革措施”，对银行构成长线利空；6月外汇占款环比减少412亿元，自去年12月份起，已经连续6个月上涨，6月数据则是结束了6连增，实现年内首次环比下滑等，制约了短线的反弹空间。

板块方面，大势能不能走好，还得看金融和地产两个大板块，两板块节奏基本和大盘一致，关注短线后市走势。与此同时，我们看到关于基金扎堆创业板的消息。创业板指数已经翻倍，局部个股已经上涨数倍，在IPO重启可能批量发行创业板股的情况下，这种聚集完全有可能由于高利润后的泡沫破灭，之前基金扎堆的医药股、白酒股、稀土概念股，哪一个不是出现过类似情况？创业板的股票数量更多，它难道就能例外？所以，创业板股未来一段时间，只要创业板指数暂时泡沫不破，那么就有低估值的创业板股票补涨；相反，一旦泡沫破裂，其结果可能是泥沙俱下，这是投资者要尽量小心一些的原因。另外，投资者短线仍有必要关注新经济相关板块，一方面有超跌反弹的机会，另一方面一旦长期技术面走好可能就是市场的局部机会点。

技术分析：周一两市低开高走，沪指重上2000点，但成交萎缩，更像是下跌中继，创业板强势依旧，继续向历史新高迈进。技术指标看，MACD指标显示跌势趋缓；KDJ指标向下，卖盘力量还在释放；布林线三条轨道开始走平，预示大盘将展开横盘震荡。盘中个股活跃，新兴产业概念仍是市场焦点所在。股指期货持仓变化不大，8月合约缺乏资金炒作，可能暗示未来行情将进入胶着。

后市方面，投资者可继续关注以互联网、游戏、电子信息为代表的新兴产业股，选择我们每天提及的有过涨停记录的龙头个股操作。上证在连续下跌后也有超跌反弹动力，可继续关注券商、稀土等板块。操作上，在大势安全前要保持足够警惕，避免大盘向下破位时难以及时撤出。就短线来说，只要大势短线风险去除，就个股来说机会就会增多，那么个股操作风险也就下降；相反，若大势风险增加，一点向下破位，则部分个股跌幅会远远大于大盘，就会放大市场风险。