周一A股市场大幅下挫，沪指再度失守2000点大关，证监会上周五公告批准国债期货，以及IPO近期可能重启的传闻拖累市场大幅暴跌。在当前市场异常疲弱之际，退出相当规模的扩容方案，市场只能无奈暴跌，上证综指自1849 点展开的超跌反弹形态已被破坏。上证综指全天呈现震荡下跌的运行格局。上证指数收市报1958.27 点，跌2.44%；深证成指收市报7637.63 点，跌2.79%。中小板指下跌3.97%，创业板指下跌2.52%。深沪两市全日共成交1500 亿元，较上一交易日有所减少。

板块方面，金融股继续低位震荡，地产股在上周五冲高回落回调，两个板块的走势直接影响着整个市场。以现在的状态看，注意金融指数是否会创新低，如果金融指数能够顶住压力，则短线大盘在回探后还会有反弹。只是，以现在状态，大盘短期内基本不太可能出1850点至2150点这个空间，因此市场局部机会将仍然是在这个短线区间震荡中出现。回探，获得支撑后局部个股的机会会出现，反之当到达上方难以放量，股指往往又会下探。这期间，类似IPO之类的利空会反复折磨市场。而从现在政策层面看，利多短期难以看到。

当股指大跌的时候，就不难发现，这或许就是护盘的目的，即掩护出逃的目的：首先，越是资金护盘，就越表明目前市场的弱势，而护盘终究的结果，或许也只是想要一种平衡而已；其次，巨量资金护盘，股指并未上涨，这点从成交量足以看出。而小幅震荡上行，无量、无持续热点，无利好支撑，其结果就只有一个，那就是下跌；第三，思维定势的后果。尾盘连续的拉升，表面上造成一种假象，即股指有资金护盘，国家队随时在救市，貌似这里就是短期低点，给投资者跌不下去的迷惑。而事实上，或许在营造平衡之外，“国家队”更想看到的就是下跌，即表面护盘而实际掩护出击热点的资金出逃的行为；再者，仅从技术面上也可发现这种走势的结果，即“下降三部曲”的变异形态，而这种K线组合，也往往具有一定过的借鉴意义。

从消息面来看，有四大利空消息突袭。包括IPO与国债期货都将重启，市场对于本周将公布的经济数据普遍悲观，以及金融“国十条”未提短期刺激措施等等。四大利空的交织，短期是否还将给市场带来不能承受之重？其中IPO究竟何时重启,一直是一个牵动A股市场投资者神经的大问题。随着IPO重启步伐的临近，以及国债期货的重启，未来A股资金面是否将进一步紧张？

从沪指分时图上看，有一个信号值得重视：股指每一波的下探，都伴随成交量的放大，而每一波的反弹，都是缩量的。这一量价背离显示场内场外资金都很谨慎，一有风吹草动，场内资金就迅速出逃，而场外资金主动性的买盘也在减弱。

从盘面来看，多元金融是两市唯一上涨的板块，整体涨幅超4%，涨势不俗。成分股委托贷款、信托、租凭等概念品种表现强势，此类品种的活跃，表明银行间市场资金偏紧的格局未出现改观。仓储物流、黄金、3D打英三沙、船舶、航空航天等板块跌幅超过5%，煤炭、有色金属、建材、钢铁等跌逾4%，地产、银行、券商等权重品种纷纷下挫。上周积极护盘的工商银行、中国石油护盘效力递减，加剧了市场的调整力度。个股方面，涨停个股9只，跌停个股23家，跌幅超5%的达976家，显示市场空头气氛非常浓郁。

操作上，基于当前大环境，投资者仍以稳为主，以短线局部机会为主，而短线局部机会需要大盘短期回探稳住后。至于中线，机会不大。另外投资者需要关注的就是长线，即从长线角度去寻找机会板块在未来一年中的低点。