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军工板块低估大龙头,产品用于新一代战斗机,被错杀67%后突然放量

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三角防务是一家主营特种合金锻件的上市企业，目前公司的产品主要应用在新一代战斗机、新一代运输机和新一代直升机中。而凭借着在军工领域的强大竞争力，其还被工信部评为了专精特新小巨人。

(在本文的最后，翻译官将详细介绍这家企业的估值情况，只有看到文章的最后才能了解这家公司的真正价值。)

目前，这家企业的最大回撤幅度已经超过了67%，并出现了放量的迹象。在本周一，公司的成交金额只有3.51亿元。而在昨天，这家企业的成交金额就达到了5.38亿元，这说明其或许获得了关注。

通过分析公司的财报后翻译官发现，这家企业最大的亮点在于，管理层不仅重视研发还注重人才培养。

从2019年开始，这家公司的研发费用已经连续5年实现了增长，并在2023年以8,341万元的研发费用创出了历史新高。

研发费用是高科技企业最核心的竞争力，它的持续增长并创出历史新高说明公司的竞争力在不断增强，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

上面看过了这家企业的研发费用，下面我们再来分析一下公司每年为员工支付薪酬的情况。

从2015年开始，这家企业每年为员工支付的薪酬已经连续9年实现了增长，并在2023年以8,752万元的薪酬创出了历史新高。

薪酬连续增长并且创出历史新高，说明这家企业目前正处在高速发展期，每年都在招兵买马，向外扩张。

正是因为管理层注重研发与人才培养，使得这家企业的净利润从2016年开始连续8年出现了增长，并在2023年以8.15亿元的净利润创出了历史新高，这家企业在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2024年，公司用一个季度的时间完成了2.09亿元的净利润，同比下降了4%。

这家企业的净利润，在国防军工概念板块370家上市公司中排名第22位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

虽然在今年第一季度这家企业的净利润有2亿多，但是同期公司因销售特种锻件而实际收到的现金净额却为-1.97亿元，同比下降了235%，这或许就是公司的不足之处。

其实在会计权责发生制下，销售商品收到的现金净额比净利润低，甚至出现负数都是正常的现象。但是同比出现下降，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流能力出现了减弱的迹象，其账户里的现金也变少了，而这对公司的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

上面看过了这家企业在今年的经营情况，下面我们再来分析一下公司的在建产能，并判断出这家企业在2024年的净利润是否能出现增长。

通过分析翻译官发现，目前这家企业有6个航空精密锻件项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然超过了21亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，这家企业的产能，也就是生产航空锻件的能力将提高3倍左右，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

通过进一步分析翻译官还发现，目前这些在建项目的平均工程进度已经超过了40%。也就是说后续管理层只要再投资不到13亿人民币，这些项目就都可以竣工了。

而目前，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金竟然高达33.06亿元，这说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

在本文的最后我们再来分析一下公司的市盈率和市净率这两个指标，并判断出这家企业目前的估值情况。

2024年第一季度，这家公司的市盈率为17倍。这说明如果管理层把每年通过销售航空锻件赚到的利润都分给股东的话，股东只需要17年就能回本。

而这家企业目前的市盈率，在国防军工概念板块370家上市公司中，从低至高排列位居第18位。这个名次非常高，说明如果按市盈率的口径，这家企业的估值非常低。

上面看过了公司的市盈率，下面我们再来分析一下这家企业的市净率。

2024年第一季度，公司的市净率为2.6倍，这说明目前这家企业的市场价格是其成本的2.6倍。

而公司目前的市净率，在国防军工概念板块370家上市企业中，从低至高排列位居第197位。这个名次偏低，说明如果按市净率的口径，公司的估值偏高。

市盈率是衡量一家公司的净利润和价格之间的关系，而市净率则是衡量一家企业的净资产和价格之间的关系。所以通过综合判断翻译官个人认为，公司的估值还算合理，并不是太高。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，虽然这家企业现金流能力出现了减弱的迹象，但是公司账户里的现金却非常充裕。而同期，管理层还在大幅地扩大产能，而通过分析这些在建项目的工程进度，翻译官认为这些项目在今年有可能会竣工。

如果这些项目在今年都能达产的话，势必会大幅提高公司生产航空锻件的能力，所以这家企业今年的净利润还是有增长的可能性的。

而通过分析公司的市盈率和市净率这两个指标，我们能发现这家企业的估值还算合理，未来具备成长性。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。

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