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晨会精华:盈利驱动是市场风格切换大方向 战略上仍需以防御为主

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  周二沪深股市冲高回落,延续下跌走势,白马股再现“闪崩”,市场整体维持弱势状态。

  展望后市,国盛证券表示,短期来看,指数缺乏上行动能,市场情绪较为悲观,需谨慎看待行情走势。操作上,在流动性拐点出现的情况下,市场风格会发生变化,高估值板块由于利率上升整体估值会有所下降,市场风格或转向受益于涨价的周期品种与低估值板块。

  山西证券指出,近期市场盈利预期数据走平,出现连续放量上涨或者杀跌的概率不大,市场将继续维持震荡走势,对于指数短期低点,投资者可以适当介入。中期来看,在高利润周期行业维持高景气、消费服务等行业持续复苏的背景下,市场将在充分横盘整理后,震荡向上。

  中信建投证券判断,市场短期调整态势将趋缓。投资者需关注盈利和估值逐步匹配的过程,特别是四月之后,金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会,交易型投资者可以参与,但价值型机构投资者仍需等待。

  银河证券表示,在接下来的业绩密集披露期,盈利驱动才是市场风格切换的大方向,投资者应保持耐心,等待投资机会。当下市场资金追逐业绩优质资产的趋势不断加强,从目前披露情况来看,行业内的龙头股业绩增幅较大、性价比凸显,建议重点关注医药、电子、汽车等领域的龙头企业投资机会。

  安信证券认为,一季报是当前A股最大的利好支撑,近期相当多“核心资产”相关品种的反弹也是对此的反应。预计通胀上行预期及流动性边际收紧担忧将成为下一阶段市场关注的焦点,这将使A股面临估值进一步修正压力。A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。

  兴业证券指出,经济持续复苏,通胀数据略超预期,流动性收紧预期再次成为市场焦点。基本面与流动性预期的赛跑,阶段性谁成为领跑者,是当前市场上、下的主要触发剂。虽然CPI略超预期,但距离货币快速收紧仍有较长距离。短期市场维持震荡格局,当前是业绩兑现期、景气观察期、基本面改善较强、2021年业绩确定性较强,利用震荡格局优化持仓结构、调仓换仓、布局的重要时间窗口。

  操作策略,东兴证券认为,制造业国内外需求仍然强劲,重申制造业复苏逻辑,建议投资者关注目前估值低、盈利高的个股。东兴证券看好两条主线:一是行业整体估值处于低位、盈利高的板块,如工程机械、建材、化学纤维等板块;二是行业整体估值分位数虽然较高,但复苏拉动效应明显的汽车零部件、上游资源品等板块。

  安信证券建议,整体配置结构侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股延伸和下沉。当前重点建议关注银行、钢铁、航空、煤炭、家居等行业;主题上,可关注碳中和、疫情修复等主题。

  中信建投证券认为,核心资产逐步进入估值盈利匹配区间,投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者继续观望;可继续持有高股息板块以及高铁运营、酒店和景点等修复板块。此外,建议投资者跟踪经济景气变化,观察经济和流动性的拐点。

(文章来源:东方财富研究中心)

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