当前位置:首页 >> 股市最新动态 >>太惨烈!五个“药明康德”蒸发

太惨烈!五个“药明康德”蒸发

整理编辑:168股票行情网www.gphq168.com    文章来源:互联网

  今日三大指数集体收跌,A股市值蒸发了近2万亿,相当于接近5个药明康德。两市成交量能超1.4万亿,连续第4个交易日突破万亿元。涨跌家数方面,上涨1079家,下跌3265家。

  缘何下跌

  对于今日市场大幅调整,综合市场观点看,有以下三方面原因:

  第一,安信证券陈果认为,今日市场下跌一定程度反应了部分资金对政策的误读及情绪的宣泄,这种性质的下跌不会持续,市场随时将企稳,中概股一些公司短期盈利模式面临改变的需要,但A股市场整体估值不应下修。

  第二,水井坊二季度单季度亏损0.42亿元,低于市场预期,这引发了市场担忧,那就是原来经历过前期调整的消费并没有想象的那么好,可能要有一波新的调整。

  第三是中信证券发布了一份研报认为,8月份流动性将存在问题。中信证券认为,8月资金面缺口预计达到9000亿元(包含7000亿元MLF到期),向市场流动性提示了一定的风险。

  百亿私募仍看好

  不过调整过后,百亿私募星石投资仍继续看好。

  星石投资强调,无论是在市场狂热还是在悲观中,都选择保持理性,在当前这个时点,并非没有机会,目前只是长牛慢牛中的小调整。

  首先,当前市场忽视了本轮供给端强力出清下、通胀持续超预期的可能性,而通胀上行期往往顺周期资产表现更佳。关注回升空间大、修复趋于加速、能充分受益于涨价趋势的后周期方向,尤其是供需趋势向好的可选消费与服务行业。

  其次,从安全边际的角度,规避预期高度一致、充分定价的领域,控制组合市盈率水平,是面对震荡的较好方式。

  调整为何仍现分化

  实际上哪怕是调整也呈现了“强者恒强”的格局。今日医药、白酒、金融等全天弱势,但高景气赛道中光伏、芯片、MINILED等尾盘有资金回流迹象。

  比如光伏赛道中逻辑最强的逆变器,3只个股阳光电源、锦浪科技、固德威还逆势收分别逆势涨3.57%、6.22%和5.05%。

  为何会有这种分化呢?北京清和泉资本刘青山表示,今年上半年,市场表现的是高成长的一些股票不断在创新高,而确定性的、成长性很低的这些股票,即使是核心资产,跌下来以后一直趴在那儿。

  刘青山认为,之所以有这种现象。是由于美联储超额发放货币,导致全球通胀压力上升,这种情况之下,因此只有通过高成长才能对冲所谓利率的上行、通胀的压力。

  因此接下来调整过后,到底是强者恒强,上半年高景气赛道接着舞;还是会切换到低估值顺周期板块,一切等待市场给出答案。

  末日轮再现

  闪电暴涨45倍

  而指数大幅调整,叠加“末日轮效应”,50ETF认沽期权今日全线飙升。今日“50ETF沽7月3200”合约午后最高涨幅达到13100%,收盘上涨4550%。

  所谓末日轮行情,说白了就是到期日行情,可以理解为合约到期日前10天之后的时间行情都可以统称末日期权,俗称为“末日轮”。临近到期的时候,假如相应的指数有较大的变化,一些深度虚值合约会引来非常大的涨幅。

  市场分析人士指出,认沽期权今日集体出现较大程度上涨,与两方面因素有关。

  一是上述期权对应的市场各大指数今日深度调整。截至收盘,上证50指数下跌3.84%,创今年以来最大单日跌幅;沪深300指数下跌3.22%,创今年二季度以来最大单日跌幅。

  二是期权市场的“末日轮”效应恰好加重了认沽期权的日内波动。根据安排,两天后的7月28日将是上证50ETF7月期权合约、沪深300ETF7月期权合约的到期日。

  不过有专业人士指出,对于普通个人投资者而言,在未能熟知期权相关交易规则的情况下,还是不建议进场博弈。

  该交易人士指出,关键的风险点在于,今日收获几十倍、上百倍涨幅的期权多为虚值期权,而虚值期权就存在价值“归零”的风险。

  比如2019年2月25日,“50ETF购2月2800”期权合约尾盘出现超过192倍的惊人涨幅,历史罕见。但由于该合约2月27日就将到期,且上证50指数后续也并未进一步大幅上涨。所以仅一天之后,“50ETF购2月2800”合约便上演断崖式跳水,直至27日到期日收盘已跌至0.0001元,价值“归零”。

  另外即将到期的深度虚值期权看似可以带来巨额收益,但仅先于账面上。原因是极端价格位置上不太有人愿意接盘,因此存在流动性风险。

  一德期货分析师曹柏杨提醒投资者,在买入临近到期虚值期权时,应做好仓位管理,同时注意止盈止损的问题,否则市场中的流动性风险及行情波动都有可能将利润回吐甚至出现大幅亏损。

  后市展望

  对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

  中信证券认为,市场流动性开始趋紧,预计板块极致分化提前终结,但市场整体大幅修正风险很低,稳中向好的宏观基本面支撑结构再平衡,成长板块从高位赛道轮动到低位,部分消费和医药行业具备左侧布局价值。

  国泰君安表示,大势拉升未完待续,风格上盈利决胜负而非估值比高低之下,科技成长行情将持续领涨且高低切换短期难现,同时信用预期边际向宽下中小市值风格亦将持续占优。行业配置上,推荐新能源车/半导体/光伏/医美/化妆品/家电/券商等。

  中金公司分析,展望后市,虽然结构性估值偏高可能加大波动和导致成长风格内部分化,但政策稳中趋松且流动性相对宽裕可能暂时提升市场对估值的容忍度,重点关注7月底政治局会议的窗口期。仍建议轻指数、重结构、偏成长,同时部分周期细分领域受供给侧逻辑支撑,市场可能呈现“成长为主,兼顾周期”特征。

  兴业证券中期维持“下半年宏观有惊无险、A股不是熊市、行情先抑后扬”的基本判断,市场整体上没有系统性风险,平淡中寻找新奇,结构性机会精彩纷呈,科创长牛方兴未艾。但是,短期,A股市场面临海外市场波动风险、国内化解存量风险过程中的阵痛,以及教育、互联网等监管政策变化带来的负面影响,所以,短期内市场进入颠簸期,科创等前期热点的赚钱难度提升,甚至有调整风险。投资策略,建议趁机调整优化持仓组合,逢低耐心布局优质成长股,不建议因为短期悲观情绪而盲目降低仓位。

(文章来源:东方财富研究中心)

>>相关新闻
今日股市大盘指数
今日股市精华数据