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AI贡献业绩，百度三季报超预期｜智氪

作者|范亮

编辑|丁卯

封面来源|视觉中国

11月21日港股盘后，百度公布了2023年三季度的财务报告。

具体来看，2023年三季度，公司录得营业收入344.47亿元，同比增长6%；同期，实现归母净利（Non-GAAP口径）73亿元，同比增长23%，对应归母净利率21.19%，较去年同期提升约3个pct。这个财务表现远超机构预期，此前，不少卖方机构仅将百度的归母净利润增速预测定在了个位数水平。

在亮眼的财务数据背后，文心大模型生态的进展也是市场关注的焦点。在现阶段，作为国内第一梯队的AI企业，百度能够在大模型的基础能力、具体应用生态和商业化进程中取得哪些实质性的突破，不仅直接关系到公司的短期业绩表现，而且也是市场考察其长期竞争力的重要参考指标。

在今年10月17日百度世界大会上，公司升级了文心大模型4.0版本，虽然基础架构与3.0和3.5版本相同，但参数规模预计达到万亿级别，在理解、生成、逻辑、记忆等方面均有显著提升。与此同时，大模型技术的不断成熟，也开始充分赋能公司各业务条线的革新，为未来百度的发展提供了更广阔的想象空间。

受亮眼业绩表现和大模型增长预期的提振，港股盘中，百度绩前股价抢跑，盘中一度涨超5%，最终收107.4港元/股，整体上涨2.78%。

那么，本季度，百度的财报成色究竟如何？AllinAI之后，公司未来的看点在哪儿？是否值得长期关注？

财报综述

根据公司财报，2023年三季度，百度实现营业收入营收344亿元，同比增长6%。其中，百度核心收入为266亿元，同比增长5%。在线营销收入为197亿元，同比增长5%，非在线营销收入为69亿元，同比增长6%。

从利润表现来看，百度本季度实现经营利润63亿元，同比增长18%。其中，百度核心经营利润为55亿元，同比增长10%，经营利润率为21%。non-GAAP下百度核心经营利润为67亿元，经营利润率为25%。

从利润增长情况来看，本季度，non-GAAP下归属于百度的净利润为73亿元，同比增长23%。百度核心净利润为70亿元，同比增长21%，净利润率为26%。

图：百度单季度营收结构

资料来源：Wind，36氪整理

与此同时，百度带来了一系列AI原生应用的新数据：文心一言用户数达到7000万，覆盖场景4300个；文心大模型调用量呈指数级增长，每个月在百度千帆大模型平台上调用大模型能力的企业超过1万家；百度文库在重构后，AI新功能累计使用次数超过2亿，用户超过3000万；百度网盘云一朵上线后，用户量已达2000万。

这些数字背后也反映出一个更明确的长期趋势:在公司将更多的战略重心放在主业与AI的融合上后，这也意味着大模型性能的持续优化和更多AI原生应用的重构和开发，成为未来百度在数字经济时代站稳身位的重要保证。而这正是百度Q2宣布使用AI原生思维重构产品和服务战略的初衷。毕竟，与AI的深度融合，意味着更优质的产品体验、更高的用户粘性，以及更低的运营成本，而这些基础能力则是公司长期可持续增长的保证。

财报亮点分析

在本季财报中，文心大模型依然被摆在极高的位置，充分体现了百度在战术和战略上对AI战略的重视程度。今年10月，百度发布了文心大模型4.0版本，该版本在理解、生成、逻辑和记忆能力四大方面均有显著提升，综合水平已经可以媲美GPT-4。与此同时，随着大模型技术的日益成熟，大模型及AI原生应用也已经成为了公司业绩增长新的驱动力量，为百度未来发展注入了新的活力。从目前来看，文心大模型至少从几个方面为百度提供了可以想象的增量空间：

1、文心大模型对百度现有产品进行了全面重构，提升了核心业务的竞争壁垒

本季度，百度在线营销收入为197亿元。在大模型的持续赋能下，百度现有的搜索、营销、文库、网盘、地图等产品的内容、品牌和运营效率均有所优化，进一步提升了未来公司核心业务的增长潜力和竞争优势，为后续核心业务稳步恢复打下坚实基础。

例如，在引擎方面：在今年的百度世界大会上，百度进一步升级了搜索引擎，在AI的赋能下，百度新搜索具备了极致满足、推荐激发和多轮交互三个特点，分别从更好的理解用户、更精准的信息流匹配、更合适的兴趣匹配、更充分的表达机会等多个方面重新定义了“搜索”的逻辑，使用户精准问答需求得到进一步满足。在“新搜索”功能下，目前每天已经有超过3亿次的搜索需求被生成式搜索满足，在首位能给出满意答案的比例已经提升了近1倍。

在广告方面，百度用AI原生思维重构商业和广告系统，革新商业生态，发布了全球首个AINative营销平台“轻舸“，目前，使用轻舸平台的企业已经超过1000家，平均广告创编时间由2小时缩短到5分钟，平均转化量提升10%。综合来看，在AI驱动营销创新之下，企业的内容生产和广告投放效率得以持续提升，与此同时，随着客户留存和转化率的提高，也进一步反馈至公司的核心广告业务，带动广告业务收入扩张。

2、以大模型为基础的AI原生应用开启爆发式增长，为未来商业化变现提供了更多可能

目前，百度基于文心大模型底层技术和飞桨深度学习平台框架，开发出包括AI原生对话应用

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